晨间一练：中级会计职称《财务管理》判断题答案与解析

1.因素分析法通常适用于品种繁多、规格复杂、资金用量较大的项目。（）

2.外部筹资需要量只受敏感资产、敏感负债和留存收益的影响。（）

3.从资金习性角度来讲，原材料的保险储备属于变动资金。（）

4.资本成本即筹资费用，是指企业为筹集和使用资本而付出的代价。（）

5.如果企业经营风险高，财务风险大，则企业总体风险水平高，投资者要求的预期收益率低，企业筹资的资本成本相应就小。（）

6.留存收益资本成本的计算与普通股基本相同，但不用考虑筹资费用。（）

7.在不考虑筹资费的情况下，银行借款的资本成本一般模式可以简化为：银行借款利率×(1-所得税税率)。（）

8.某公司的经营杠杆系数为2，预计息税前利润将增长10%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长20%。（）

9.如果企业的资金来源全部为自有资金，则企业财务杠杆系数等于1。（）

10.依据资本结构的代理理论，债务筹资可降低所有权与经营权分离而产生的代理成本，但同时也增加企业接受债权人监督而产生的代理成本。（）

【答案与详细解析】

1.×。解析：因素分析法通常适用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。

2.×。解析：由于销售增长而需要的资金需求增长额，扣除利润留存后，即为所需要的外部筹资额。需要说明的是，如果非敏感性资产增加，则外部筹资需要量也应相应增加。

3.×。解析：不变资金是指在一定的产销量范围内，不受产销量变动的影响而保持固定不变的那部分资金;变动资金是指在一定的产销量范围内，受产销量变动的影响而保持同比例变动的那部分资金。原材料的保险储备属于不变资金。

4.×。解析：资本成本，是指企业为筹集和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和占用费用两部分。

5.×。解析：如果企业经营风险高，财务风险大，则企业总体风险水平高，投资者要求的预期收益率高，企业筹资的资本成本相应就大。

6.√。解析：留存收益的资本成本，表现为股东追加投资要求的收益率，其计算与普通股资本成本相同，但不用考虑筹资费用。

7.√。解析：一般模式下，银行借款的资本成本=[借款额×借款年利率×（1-所得税税率）]/[借款额×（1-筹资费率）]=借款年利率×（1-所得税税率）/（1-筹资费率），所以在不考筹资费的情况下，银行借款的资本成本=借款年利率×（1-所得税税率）。

8.×。解析：经营杠杆系数=息税前利润变动率/销量变动率=2，则销量变动率=息税前利润变动率/2=10%/2=5%。

9.√。解析：财务杠杆系数=EBIT/（EBIT-I），当I为0时，财务杠杆系数=1。

10.√。解析：代理理论认为，债权筹资具有激励作用，并且是一种担保机制，可降低所有权与经营权分离而产生的代理成本，但债权筹资可导致另一种代理成本，即企业接受债权人监督而产生的成本。

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