成也萧何，败也萧何，雅居乐海南市场大败退

海南作为我们国家的旅游胜地，风景优美，还有一望无际的海滩，很多人都想去海南住，或者在海南买一套房子，既然有了这样的需求，自然也吸引了很多房地产公司，海南房地产市场一度非常火热，而说到海南房市的明星则非雅居乐莫属。 2017年，海南房地产市场火热之时，雅居乐全年销售897.06亿元，其中仅海南清水湾项目就贡献了178.9亿元的销售业绩，占全年销售额的五分之一，不到300元的地价，5.8万元的售价，以及高达58%的毛利率，无不令同行房企们震惊不已。 但是谁也不能永远制胜，仅仅过了一年，在2018年的时候，海南就宣布了限购令，这让对海南房市投入了巨资的雅居乐措手不及。因为尝到了2017年清水湾项目的甜头后，雅居乐选择了继续高度重仓海南，分别在陵水、金沙湾、琼海山钦湾、临高南宝镇，又拿下了大量的土地。 因为限购令的影响，2019年雅居乐整体毛利率下降了13.4个百分点至30.48%，2020年毛利率再度下滑至30%，但更严峻的不是房子卖不动，利率下降，而是因为集资拿地，公司资金链还陷入了紧绷的状态。在2020年的时候，雅居乐借款成本高达73.36亿元，有息负债余额为978.13亿元，未来1-2年内需偿付的有息负债余额高达677.98亿元，而同期公司现金及现金等价物仅419.26亿元，其中另有89.39亿元属于受限制存款及现金。